【中國幕墻網02月16日消息 記者kiko】2008年春節前夕，肖亞慶帶著他執掌的中國
鋁業(601600)總公司，斥資128.5億美元協同美國鋁業公司，購得
澳大利亞力拓礦業9.3%的股權。但因投資出現巨額虧損，中鋁的資金鏈吃緊，曾一度傳出肖亞慶的前途可能因此出現挫折。
時隔一年，肖亞慶離職前夕，在政府授意下，中鋁又以195億美元的巨額資金“抄底”購買力拓更多的股份。而據業內傳聞，肖亞慶離職后反被重用，將擔任國務院副秘書長。
業內分析人士認為，肖亞慶現在就是一面鏡子，很多人能從他的身上看到自己的命運。如果肖能夠進一步得到重用，將會鼓勵其他國資企業的領導人海外并購戰略資源。
業內專家認為，10年內礦業難回牛市，在這種情況下，中鋁將如何償還巨額債務，成為懸念。
從6000點到2000點的投資
“中鋁這次入股力拓，就相當于中國股民在2000點購買了股票，而上一次是在6000點購買的。”對于中鋁再次入股力拓，北京科技大學教授許中波如是評價。
2月12日，力拓與中鋁正式達成了協議。中鋁將向力拓注資195億美元現金，其中約72億美元用于認購力拓發行的可轉債，債券的票面凈利率為9%。剩余的123億美元現金，將用于對力拓公司的直接參股。
瑞銀的分析師估計，這些資產的凈現值約為108億美元，意味著中鋁的收購價存在14%的溢價。
此次投資之后，一旦獲得相關監管方的批準，中鋁在力拓的持股比例將由目前的9.3%增至約18%。
與第一次純粹購買股票不同，中鋁此次將參股力拓的部分資產，主要包括：澳大利亞哈默斯利鐵礦公司、韋帕
鋁土礦等等。此外，雙方還將組建鐵礦石、銅礦和鋁三個戰略合作委員會，并圍繞合資的鐵礦、銅礦和鋁資產，組建三家合資銷售公司，各占50%的股權，負責本次合資項目的產品銷售。
對于此次交易，肖亞慶表示：“通過本次交易，雙方在中鋁公司2008年2月收購力拓集團股權的基礎上結成了更加廣泛、深入的戰略聯盟，體現了中鋁公司對中國經濟持續、健康發展和大宗商品市場的信心，表明中鋁公司長期看好力拓集團的優質資產、增長前景和其管理層實現股東價值的能力，符合中鋁公司‘國際化、多
金屬’的既定發展戰略。”
肖亞慶認為，與力拓建立新型戰略合作伙伴關系，是實現上述目標的最佳途徑。對于力拓而言，選擇與中鋁合作是解決其當前遭遇困難最好的方法。
“10年內礦業再難回到2007年”
力拓選擇尋求中鋁的注資，主要緣于力拓收購加拿大鋁業而導致的巨額負債。“如果不是那次收購，力拓現在應該還活得好好的。”許中波說，“相比而言，力拓收購加鋁出現的虧損，比中鋁收購力拓部分資產出現的虧損要大得多。”
根據雙方的協議，中鋁注入的195億美元部分將用于提前償還力拓并購加鋁的貸款中于2009年10月到期的89億美元部分，以及2010年10月到期的100億美元部分。
但是外界對于中鋁選擇的投資時間點是否恰當存在質疑：由于金融危機尚未探底，礦業的底部也未到來，現在去投資，價格可能還是偏高。
許中波認為，戰略投資不可能也很難選擇底部進行投資，只要以相對低的價格購買就行了。
對此，國內一家大型民營鋼鐵企業的人士對本報記者表示，如果從一個企業的發展層面看，中鋁的投資并不成功，因為中鋁難以承受如此巨額的負債，如果從國家的戰略角度考慮，現在去購買海外資源是相對劃算的。
他說：“如果沒有國家作為堅強的后盾，沒有企業買得起。”
聯
合金屬鐵礦石頻道分析師杜薇也認為：“沒有國家的支持，中鋁顯然難以做出如此龐大的投資決議。”
中鋁的兩次投資總額達到323.5多億美元(2210億元人民幣左右)，而截至2008年6月底，中鋁資產總額只有3777億元。
“如果放在金融危機之前，中鋁的投資一定會被西方國家說三道四。但是，西方國家在金融危機期間，給相關企業進行了大量的注資救助，現在沒有理由再對具有國有背景的中國公司到海外收購戰略資源進行抵觸。”許中波說。
不過中鋁任重道遠，由于未來幾年內，
有色金屬難以走出困境，經營困難的中鋁如何償還巨額負債將成為考驗中鋁的一大難題。
許中波認為，10年內礦業很難回到2007年的牛市行情。
然而日本給中國海外購買戰略資源提供了樣板――日本的企業自上世紀70年代就到海外購買戰略資源，但是由于資源在2003年以前價格非常低廉，資源股股價普遍偏低，日本公司在2003年以前都沒有獲得什么收益，真正的收益直到2004年以后才開始。
冶金規劃院副院長李新創說：“我們得看長遠的利益。”
肖亞慶的鏡子效應
一年前，李新創在接受采訪時，記者問他中鋁入股的成本是否偏高，他認為：“不能用現在的眼光來看，應該用更為長遠的眼光來看待資源的稀缺性和重要性。”
肖亞慶對此篤信不疑。在必和必拓去年歲末宣布放棄收購力拓，隨之力拓股價暴跌后，肖亞慶通過中鋁網站向外界宣告，對力拓的長期價值和發展前景充滿信心，并且堅持這項收購是正確的。
也就是在那段時間，有業內人士表示，肖亞慶可能因為中鋁的巨額虧損，前途會出現一些挫折。
春節之后，這種基調發生了180度轉折。肖亞慶即將升職的消息不脛而走。上海一家基金公司的人士稱：“我們聽說的消息是，肖亞慶從中鋁離職后，將就任國務院副秘書長之職。”
“這個消息可能在今年兩會之后正式公布。”這家基金公司的人士說。
如果肖亞慶從中鋁離職，這將是他在中鋁的最后一次大手筆，即便在他離職的時候，中鋁的業績非常黯淡，但是這并非肖的原因，主要歸咎于金融危機的襲擊導致礦業進入衰退期。
“應該說，肖亞慶是一個敢作敢為的人。”許中波如是評價。肖亞慶即將升職，巨額虧損后再獲國家鼎力支持，許中波表示：“這說明國家對于中國企業到海外購買戰略資源是非常支持的。”
除了中鋁，中鋼集團、五礦集團、寶鋼集團等大型國有企業都到海外進行了戰略資源的收購。
分析人士表示：“在中鋁海外投資出現巨虧時，在國家知情并事先支持的情況下，如果國家對肖亞慶進行降職，那么今后沒有哪個大型國有企業領導敢于做出如此大的舉動。”
他進一步說：“肖亞慶現在就是一面鏡子，很多人能夠從他的身上看見自己的命運，如果肖能夠得到進一步重用，對于其他國資企業的領導人都是非常好的鼓勵。”【完】
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